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信托理财周报:产品收益下降 业务谋求转型

  产品发行

  数量和规模

  11月17日-11月23日期间,共有23家信托公司的63款信托产品成立。本期可预计发行规模约为108.2亿元,平均发行规模约为3.60亿元。中融国际信托、中航信托和云南国际信托各成立发行7款产品,数量最多。预计兴业国际信托发行规模最大,4款产品预计最大发行规模均为63.70亿元。

信托理财周报:产品收益下降 业务谋求转型

数据来源:和讯理财客研究中心

  投资类别

  本期主要资金运用方式为权益投资信托,13款产品实际发行规模约为67.4亿元,约占总发行规模的62.34%。其他投资信托产品发行规模位居第二位,17款产品实际发行规模约为19.15亿元,约占总发行规模的17.70%。组合投资信托产品发行规模居第三位,2款产品实际发行规模约为6.87亿元,约占总发行规模的6.35%。证券投资信托产品发行18款,实际发行规模约为6.39亿元;贷款投资信托产品发行9款,实际发行规模约为3.3亿元。

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数据来源:和讯理财客研究中心

  投资领域

  本期信托资金主要投向房地产领域,1款产品实际发行规模约为6亿元,约占总发行规模的5.54%。投资于工商企业领域的信托产品3款,实际发行规模约为1.59亿元,约占总发行规模的1.47%;投资于基础设施领域的信托产品4款,实际发行规模约为1.009亿元,约占总发行规模的0.93%,其余信托投资领域不详,占比92.05%。

信托理财周报:产品收益下降 业务谋求转型

数据来源:和讯理财客研究中心

  产品收益

  本期共有20款信托项目公布预计年收益率,产品的年收益率在3.0%-9.80%之间,平均预期收益率为8.31%。从收益率分布来看,本期产品收益率低于8%(含)的产品2款;产品收益率在8%(不含)—9%(含)之间的产品有10款;产品收益率超过9%(不含)的产品为8款。从投资类别看,本期贷款投资信托产品的平均收益率最高,为8.86%;权益类投资信托产品的平均收益率排在第二位,为8.64%;组合信托产品的平均收益率排在第三位,为8.5%;股权投资信托产品的平均收益率为8.20%;其他投资信托产品的平均收益率为6.89%。(点击进入》》高净值产品超市

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数据来源:和讯理财客研究中心

  产品期限

  本期成立的信托产品期限最短4个月,最长期限120个月,平均期限28.3个月。12个月(含)以内产品11款,;12-24个月(含)产品18款,;24个月以上产品7款。未公布期限产品26款。

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数据来源:和讯理财客研究中心

  市场动向及新闻

  中信信托推全国最大土地流转项目

  全国最大一单土地流转信托项目落地黑龙江。日前,中信信托与黑龙江省兰西县人民政府、黑龙江省农业科学院、哈尔滨谷物交易所(以下简称哈交所)就共建中信?兰西土地信托化综合改革试验区签订战略合作协议,涉及流转土地300万亩。与此同时,中信信托旗下子公司中信信诚资产管理公司增资控股哈交所,以期全产业链布局该领域。

  据悉,本次合作的运行机制包括产品交易平台、生产要素平台和综合金融服务体系。哈交所的各类会员与其签定粮食代购销合同,哈交所在粮食种植季前统一与种植主体签定粮食采购合同。该项目拟以兰西县为土地信托化综合改革的试点,从土地流转信托入手,建构一种新型的生产关系,引入金融、科技和市场等资源,实现土地流通的“理念性、事业性、利益性”三个层次目标。

  中信信托常务副总经理、中信信诚董事长包学勤介绍,参与各方将按照“资本+市场+科技+土地”的资源整合和改革模式,以中信集团和中信信托强大的金融服务能力和资源整合能力为中心,以哈交所粮食现货交易平台为出口,以黑龙江省农科院的科技优势为支撑,以兰西县300万亩土地为载体,以土地经营权信托、土地经营权入股、土地经营权托管等多种方式进行适度规模经营,通过订单引导种植。

  三家信托争相申请QDII牌照 使用额度低业务发展缓慢

  近期,不断有信托公司申请QDII牌照,11月11日,中融信托宣布获得银监会正式批复,获准QDII资格。而中融信托已是今年8月以来第三家获得QDII牌照的信托公司。信托公司积极布局QDII业务,是信托公司由投融资业务转型为财富管理的一个重要举措。业内人士在接受《投资者报》记者采访时表示,与银行、基金公司相比,信托公司在灵活性、主动管理方面并未有优势,在投资领域方面也有诸多政策限制,信托公司QDII业务前景并不明朗。

  信托QDII使用额度低。对于此次申请QDII业务得到批准,中融信托相关负责人对媒体表示:“获批QDII可以为投资者提供境外市场投资产品与信托服务,使其金融产品线进一步完善丰富。产品线的丰富更利于未来业务创新和长远发展。”根据银监会发布的公告,中融信托在获批QDII以后,投资品种或工具主要是:投资于境外的投资级政府债券、投资级公司债券,以及银监会认可的基金、股票、存托凭证、房地产信托凭证等。更具优势的银行系信托对申请QDII业务也热情高涨。建信信托10月下旬称获得开办QDII业务的资格,其表示“国内大型优质企业和富裕人群的海外投资需求也日益旺盛,为受托境外理财业务提供了良好的市场环境和广阔的增长空间”;此外,兴业信托今年8月下旬也获得了开展QDII业务的资格。尽管近期诸多信托公司QDII业务得到批复,但额度比较小。外管局数据显示,截止到今年年中,国内已有中诚信托、上海信托中海信托、平安信托、华信信托、华宝信托、中信信托、新华信托等8家信托公司获批56亿美元的QDII额度,而信托公司QDII业务的余额仅为96.83亿元,差距巨大。而8家信托公司获批的56亿美元额度占整个金融行业的比重仅为6.93%。

  批复早却发展缓慢。信托公司很早之前就获得QDII业务的批文。2007年4月10日,中国银监会和国家外汇管理局颁布实施《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》,批准信托公司正式进入QDII(合格境内机构投资者)行列。2007年下半年,上海信托、中信信托在信托行业中率先获得QDII的牌照。但由于当时海外市场正经历金融危机,监管层开始审慎,直到2009年底,上海信托获批QDII投资额度,同时获批的还有中诚信托。业内巨头中信信托则直到2012年11月才拿到额度。自信托公司试水QDII业务起,每年都有新的申请者拿到牌照并获批额度,但至今QDII信托仍止步在尝试阶段。原因之一,政策上有限制。以股票为例,在任何时候,信托计划投资股票的资金余额都不能超过募集金额的50%,单只股票持有市值不能超过募集金额的5%,且投资任何一国或地区的股票资金金额不能超过募集金额的20%。原因之二,不受重视。信托公司传统业务过去几年利润丰厚,而构建专门的海外投资团队风险、耗资都很大。原因之三,门槛高。相比银行系QDII与基金系QDII分别5万元与1000元的投资门槛,信托系QDII动辄100万元人民币的投资门槛,将诸多非高端客户阻挡于信托系QDII大门外。原因之四,风险高。银行系与基金系QDII普遍存在着亏多盈少的状况,信托系QDII盈利状况不看好是可以预见的。因此,曾被信托公司寄予厚望的QDII业务,近几年已逐渐沦为通道似乎也可以理解。此通道业务的客户与投资方均来自银行。信托系QDII通道业务的投资主动权基本掌握在委托人手上,投资标的的遴选和交易时机的选择均由委托人实际操控。较高级的通道业务还包括帮助机构客户在海外上市的过程中寻找和撮合基石投资者等,但此类业务被具有资源优势的极少数公司所把持。在此过程中信托公司只根据客户指令买卖股票,风险由客户自担,信托公司只是通道角色,客户占用信托公司QDII额度,而信托公司根据占用的规模按季度收取一定的服务费用。尽管QDII可投资于境外资本市场,但目前主要投资的仍是与内地联系紧密的港股市场。信托公司收取的年费用大约为千分之六,而投资于QDII的客户大都是参与香港股市IPO配售,在这个过程中,信托公司与上市公司及主承销商有较好的合作关系时,能让资金在参与配售时有一些优势。

  在目前信托传统业务面临举步维艰的前提下,信托转型做财富管理已是行业共识,而QDII业务是客户提供更加多元化的理财服务却是不可或缺的。随着传统信托业务的优势消失殆尽,信托公司不得不从转型的十字路口出发。业内人士认为,信托发展QDII业务是一条必经之路,毕竟手中握有更多的资源,竞争环境下增加一点生存的可能。

  信贷ABS备案制落地

  据媒体报道,当日,银监会下发通知,宣布信贷资产证券化(ABS)业务将由审批制改为业务备案制,不再针对证券化产品发行进行逐笔审批。这一消息迅速引发市场关注。11月21日,国内知名投行中金公司就发布了一份名为《备案制:资产证券化产品的成人礼》的研究报告。这份报告认为,这是中国资产证券化市场的标志性事件,资产证券化产品将由此走向常规发展之路。

  作为目前信贷资产证券化业务中唯一的法定特殊目的机构,信托公司将从中受益,这预示着“好日子”就要到来。不过,有从事这一业务的资深信托人士认为,受此政策变动影响,短期内银行发行信贷资产证券化产品成本将上升,发行动力下降,从而导致信托公司的这一业务量减少,并对业务团队的专业性提出了更高要求。而这,对于目前靠打价格战来获取业务的诸多信托公司来说,将是一场“成长的烦恼”。

  事实上,资产证券化业务已被信托公司视为重要的业务转型路径之一,因此颇受重视。中国证券报记者了解到,除了前述公募性质的信贷资产证券化业务外,目前已有一些公司开始瞄准私募类信贷资产证券化。据知情人透露,近期一家公司与某银行合作,正在开展一单规模高达290亿元的私募信贷资产证券化业务。

  五矿信托躺枪獐子岛(002069,股吧)事件 到期产品无法查看清盘公告

  11月18日,中诚信托在其官方网站发布澄清公告。中诚信托表示,公司曾在2011年9月、2013年2月与獐子岛(002069,股吧)公司股东进行了两笔股票收益权信托项目合作,截至目前上述两项目已经顺利结束并清算。卷入獐子岛38亿元债务链条的多家信托公司中,五矿信托有两只产品投向了大连獐子岛建设投资有限公司(以下简称獐子岛建投),这是獐子岛控股股东旗下的房地产开发平台。

  截至9月20日,獐子岛控股股东处于质押状态的股份累积数为2.2亿股,占公司总股本的30.93%。有关数据显示,目前仍涉及獐子岛股权质押的信托公司有五矿信托、山东信托、外贸信托以及中江信托。而五矿信托有两只产品投向了獐子岛建投,其由獐子岛控股股东长海县獐子岛投资发展中心与大连鼎新房地产开发有限公司共同出资组建,双方持股比例分别为60%和40%。

  五矿信托在去年2月底发起设立了“大连獐子岛2号集合资金信托计划”,信托期限为24个月,募集金额为2亿元,募集资金用于向獐子岛建投发放信托贷款。该产品在今年8月29日披露了第三季度信托事务管理报告,并无公告显示该单信托计划提前终止。记者致电五矿信托,一位工作人员表示,公司确实有一款有关獐子岛的信托产品,但更多信息只能向委托人透露,其他不方便多说。

  更早一单五矿信托产品则披露了獐子岛股权质押的更多细节,2012年3月9日五矿信托发行的“大连獐子岛贷款集合资金信托计划”,期限同样为24个月,募集金额为1亿元,其中A类信托单位的预期年化预期收益率为10%,B类信托单位的预期年化预期收益率为10.5%,融资方以獐子岛1100万股股票进行质押担保,当时獐子岛的股价在25元左右,质押率约为36%。目前,该产品已经到期,记者并未在五矿信托官网查到清盘公告,但五矿信托在2013年年底披露了最后一期信托计划事务管理报告后再无相关公告。

  “信托产品接受上市公司股票质押时一般质押率在五折以内,即可以承受被质押股票跌5个跌停板。獐子岛股票复牌后,估计不会超过5个跌停,相关信托产品应该也不会受多大影响。”深圳一家信托公司资深人士表示。

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信托理财周报:产品收益下降 业务谋求转型

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